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快手由守转攻

2025-06-05 01:23:30

来源：

猫眼影戏

作者：

萨宾·凯姆

手机检察

　　猫眼影戏记者徐贤报道w3u7903ejky2ywls

文 | 市象，作者 | 景行，编辑 | 文昌龙

快手可灵开始提速了。

5月29日，快手可灵AI正式宣布推出全新2.1系列模型，强调语义响应、运动体现升级�？闪�2.1涵盖标准版（可选720p、1080p，仅支持图生视频）、巨匠版（1080p、影视级效果，支持图生视频、文生视频）两个版本可选。从产出效果看，可灵选择用标准版笼罩常见的短视频设计需求，巨匠版则用于笼罩影视级内容需求。

更重要的是，可灵2.1进一步降低了视频生成本钱。在可灵2.0巨匠版本中，生成5秒视频需要100灵感值（1元人民币即是10灵感值），此次升级后，生成5秒720p视频价格降至20灵感值，同时长的1080p视频价格35灵感值，巨匠版视频价格100灵感值。

这对应了快手此前的预告。在5月27日的快手一季度财报电话集会上，快手CEO程一笑提到，可灵将于近期推出更多具有性价比优势的版本，为用户提供越发多样的选择，以满足差别用户差别创作需求下的视频制作。

背后是快手可灵的研发提速。

官网果真信息显示，自去年6月宣布1.0版本以来，快手可灵模型的更新迅速提速，今年3月更是在一个月内放出4次更新信息。继4月15日宣布2.0版本，升级基座模型并上线多模态视频编辑功效后，可灵在5月底快马加鞭宣布2.1版本，将1080p五秒钟视频生成时间压缩至不到一分钟。

在资本市场上，可灵的体现令大批投资者开始重估快手。2025年一季度财报中，拼多多归属于普通股股东的净利润同比下滑了47%，导致股价暴跌超13%；快手的业绩体现同样欠佳——期内利润同比下滑3.4%，经调解净利润同比增长4.4%，但股价却在今后两个交易日内累计上涨凌驾10%。以AI为锚点，快手正在重新找到自己的定位。

01 快手转向战略进攻

AI正在成为快手财报的焦点亮点。

凭据快手的统计口径，公司业务分为AI、线上营销效劳、电商、直播、外地生活几大版块。而在财报中，快手特意把AI业务置于首位介绍。

而在按业务类型划分的营收表中，快手将业务分为线上营销效劳、直播、其他效劳三大类。

其中，快手营销效劳同比增速，从去年四季度的13%降至8%，而去年同期为27.4%；电商方面，去年四季度快手电商GMV为2881亿元，同比增长了28.2%，现在年一季度为3323亿元，同比增速为15.4%；直播方面，快手去年连续四个季度直播营收连续下滑，今年一季度直播营收98亿元，同比增长14.4%。

用户规模成为限制快手进一步增长的瓶颈。今年一季度，快手平均日活与月活用户数划分为4.08亿和7.12亿，同比增速划分为3.6%和2.1%。一方面，快手的日活跃用户数正在刷新历史纪录；另一方面，在抖音与微信视频号的围剿下，快手的用户增长潜力也在增大。

AI已经成为快手财报中的明星业务。财报显示，可灵AI的商业化进程正在进入加速期，2025年第一季度可灵AI收入凌驾1.5亿元�？焓衷诓票ㄖ行吹溃骸翱闪锳I已经广泛应用于广告营销、短剧和智能终端等多个行业，这也使得我们关于可灵AI成为新AI时代视频创作的基础设施的愿景更有信心。”

而在去年三季报中，快手披露的信息是可灵月流水凌驾千万；去年四季报中，快手披露截至2025年2月，可灵AI自商业化以来累计营业收入凌驾1亿元。

从增长速度看，可灵AI已经成为快手的头羊。在今年4月15日的快手可灵AI 2.0模型宣布会上，快手高级副总裁、社区科学线卖力人盖坤透露，可灵自宣布以来累计迭代凌驾20次，全球用户数已经突破2200万，在10个月里月活用户数增长了25倍，累计生产了凌驾1.68亿个视频。

另一个重要信号是，快手开始舍得花钱了。

自2021年以来，快手大幅缩减用度开支，其中研发用度的缩减尤其显著。从2021年到2024年，快手年度研发开支经历三连降，从149.6亿元降至122亿元。如2023年第一季度，快手首次实现集团层面整体盈利，同期研发开支就从2022年一季度的35亿元降至29亿元，占营收比重从16.7%骤降至11.6%。

已往几年里因受到抖音视频号前后夹击，以及自身组织扩张太快的影响，快手在战略上一直取守势，近年来快手的用度表始终处在整体收缩状态中。

而在今年一季度，快手一变态态展开攻势。其中，行政支出为8.28亿元，同比激增79.2%；研发支出从2024年一季度的28.43亿元提升至32.98亿元，同比增长约16%�？焓纸馐统�，研发开支增长源于研发人员福利开支（包括以相关股份为基础的薪酬开支）增加。

两项用度上涨的直接原因，就是快手AI的加钱抢人�？焓諧FO金秉在财报电话集会中体现，在未来，快手AI的用度支出会泛起增长，主要是研发人员本钱会泛起上涨，用途主要是AI技术人才的吸引、保存和团队建设。

在组织架构层面，快手进一步强化AI的战略职位。今年4月底，快手正式建立一级部分可灵AI事业部，下设建立可灵AI产品部、运营部和技术部，卖力可灵、可图等系列大模型业务。

可灵AI升级为一级部分，与快手的主站、商业化、电商、国际化等焦点部分层级并列，意味着更高的自主决策权，更多的资源或资金支持。同时，可灵AI事业部由快手高级副总裁盖坤担当可灵AI事业部卖力人，直接向快手科技首创人兼CEO程一笑汇报，在汇报层级上进一步提升。

在财报集会中，可灵AI也成为现场提问与高层解读的焦点议题。程一笑透露，目前可灵AI近七成收入由P端（专业创作者、广告从颐魅者）孝敬，同时P端会员数、每用户平均收入均增速较快，驱动了可灵付费订阅快速增长。在B端，可灵已经为一万家企业客户提供API效劳，目前续费率极高。

出海将成为可灵下一步的增长焦点，程一笑提到，可灵会连续开展相关运营运动，特别是外洋区域的运营，以实现用户增长：

“可灵AI未来会成为更多行业视频创作的新基础设施。”

02 可灵到了要害时刻

目今大厂AI正在进入军备竞赛阶段，研发投入争相提升。尽管明确押宝AI业务，但快手并未摆出面部大厂对AI的all in态度。

去年第四季度，腾讯的经营运动现金流为540亿元，其中有390亿元用于支持AI项目生长所涉及的资本开支付款，导致自由现金流降至45亿元。今年一季度，腾讯的研发支出为189.1亿元同比增长了21%。

在阿里巴巴，集团CEO吴泳铭自己兼任阿里云CEO，并喊出三年投入3800亿元用于阿里云和AI硬件基础设施建设，投资总额凌驾去十年总和。

快手则是主业上整体取守势，在AI战场试探性进攻，相较其他大厂，快手的投入力度尚不明显。金秉在财报集会上提到，可灵AI已经在推理层面实现了边际利润打正，从全年来看，AI战略包括可灵，关于集团的整体利润率的影响会在1%到2%。从中恒久来看，AI有望成为公司的第二增长曲线之一：

“随着业务规模的扩张，即便我们追加投入推理算力，关于集团利润的影响也会比较小。同时，我们也很是有信心通过技术的迭代实现推理本钱的进一步下降。随着营业收入规模的扩张，对训练本钱和人力本钱等牢固性质本钱的摊薄，可灵AI的整体亏损和亏损率都会缩窄。”

快手的亮相通报出了明确信号，高层看好可灵AI的商业化潜力，但对可灵的投入仍然以本钱可控为前提，将尽力制止因太过投入AI研发导致的利润滑坡。

程一笑则在财报集会上重复强调，可灵AI会与快手已有的成熟业务形成战略协同，这些场景包括借助大模型进行内容理解和精准推荐，提升用户时长和活跃度；广告场景中提供AI素材，营销投放Agent及营销推荐；以及在电商场景下提供内容生产、精准匹配和智能客服能力等等。

程一笑体现：“快手可灵AI会以信息流投放的形式进行营销投放增长，可是这一步的投放规�；嵯喽杂邢�，并且陪同严格的ROI考量。”

在行业竞赛愈演愈烈的配景下，快手的谨慎试探显得守旧，这或与治理层对市场形势的判断有关。对阿里、腾讯、字节这样的头部企业来说，尽早结构，抢占未来AI制高点才是当务之急。

而对快手来说，疏散投资均摊危害才华走得更稳。程一笑在财报集会上提到，目今市场消费需求仍然保存挑战。在广告、直播等古板业务增速承压的配景下，快手需要小步稳进。

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　　一是加速城乡计划体例程序。我县县城总体计划已体例完成，下步要凭据城镇化生长的需要，进一程序整完善县域城镇体系计划，优化城镇结构。今年计划事情要突出抓好中心都会计划区建设和村镇计划建设两个重点。围绕中心城区计划建设，要着力做好8项新区开发项目、3项老城革新项目、8项门路工程项目以及水系项目、主要门路革新项目等项目的计划体例事情，以上项目计划原则要求3月底前完成体例任务;已经体例完成的项目，要抓紧组织评审，积极付诸实施。围绕村镇计划建设，要着力抓好乡镇总体计划修编和新农村试点村计划建设。今年要抓紧进行新一轮计划体例与修编事情，去年未进行计划修编的7个乡镇，年底前必须完成计划体例的评审与报批事情。各乡镇在组织体例总体计划的同时，要结合实际，认真做好辖区公路沿线控制性详细计划，并与镇域体系和土地利用总体计划相衔接。要科学指导新农村试点村计划建设事情，每个乡镇积极培育2—3个集镇或乡村样板，以点带面，逐步铺开。今年各乡镇的计划统一由县计划部分组织实施，各乡镇要抽调专人，积极配合，确保全面实现建设新农村目标。二是提高计划设计水平。要坚持以人为本、突出特色、注重品位的原则，对城区重要地段、重要节点、标记性建筑的计划设计优中选优，严格把关，切实解决千城一面、千街一面的问题。各乡镇要凭据各自资源秉赋、特色优势、历史文化、风土人情和集镇风貌确立奇特的建设作风，着力塑造各具特色的城镇形象。要坚持同步计划、配套建设，搞好城镇供水、排水、燃气、供电、电信、有线电视等种种管网的综合结构，克服“重地上、轻地下”的思想，坚决杜绝“今天建、明天挖”的浪费现象，避免种种盲目建设、重复建设。三是增强计划统一治理。要明确计划实施的主体和责任，严格计划治理，维护计划的权威性、严肃性。今年除列入国家、省批准的重点建设项目，利于县域生长急建的项目，以及临街影响市容而切合计划要求需要翻建项目和已基本建成小区需填平补齐的新建项目以外，其它任何用地和建设项目，所涉及乡(镇)、村、组不得审核盖章和收取任何用度，计划部分不得发放“一书两证”等手续，生长革新部分不予立项，土地部分不得受理用地申请，建设部分不得发摊开工手续，有关商业银行不得提供建设资金贷款。严禁任何单位以职工集资等理由，在原划拨土地上进行房地产开发，杜绝任何个人不法进行房地产开发运动。对在建工程和已治理计划用地手续的单位及个人，由县计划和土地部分对所持手续进行审查，经审查及格的，集中报县政府审批，经审查缺乏格的，手续一律废止。审查期间，在建项目一律停建。要进一步加大计划监察力度，严厉查处种种违法建设，今年要继续增强对都会计划区用地和县内主干道两侧用地的监控治理，加大查处力度，这里需要指出的是，下步凭据省市有关精神，县政府要重点对省道两侧计划控制区内的粘土砖瓦窑厂进行全面治理整顿，实行所在地乡镇政府组织实施、相关部分联手整治的步伐，推进事情落实，确保规范有序建设。

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责编：陈和平

审核：孙恒志

责编：杜仲树

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